1、上市板块分布情况

根据尚普咨询统计，2025年2月（以下简称“上月”），A股上市公司共发生20笔并购重组交易。从上市板块来看，上交所主板发生7笔、深交所主板发生5笔、创业板6笔，科创板2笔。

据统计，上月A股上市公司并购重组涉及交易金额共计约1,166,563.39万元，从上市板块来看，上交所主板交易金额约1,001,102.30万元、深交所主板交易金额约117,188.09万元，创业板约38,913.00万元，科创板9,360.00万元。

图表1:2025年2月A股并购重组市场上市板块分布情况

2、交易金额情况

从交易金额区间来看，上月A股披露的20笔并购重组交易，除赛力斯收购“超级工厂”龙盛新能源股权为81.64亿元，其它19笔交易均在10亿以下。

3、关联交易情况

从关联交易情况看，上月A股并购重组的20家上市公司中，6家为关联交易，14家均为非关联交易；从交易金额来看，关联交易金额为69,431.99万元，非关联交易金额为1,097,131.40万元，占比分别为5.95%和94.05%。    

图表2:2025年2月A股关联交易情况（内圈：数量；外圈：金额）

4、企业分布情况

按照上市公司实际控制人分类统计，上月A股并购重组的20家上市公司中，国有企业为5家，占比为25.00%，民营企业为15家，占比为75.00%；从交易金额来看，分别为146,619.05万元和1,019,944.34万元，占比分别为12.57%和87.43%。

图表3:2025年2月A股并购重组企业分布（内圈：数量；外圈：金额）

5、行业分布情况

 按证监会一级行业统计，上周A股并购交易的11家上市公司分布在4个一级子行业。C制造业10家，M科学研究和技术服务业5家，F批发和零售业3家，J金融业2家。 

图表4 ：2025年2月A股并购重组标的行业分布

6、区域分布情况

从标的公司区域来看，上月A股并购重组的20家标的公司中有1家为海外公司，其余均为中国大陆公司。

1、海尔集团131亿收购汽车之家

2月20日，海尔集团方面宣布，集团旗下卡泰驰控股与中国平安旗下云辰资本达成协议，以总价约18亿美元收购云辰资本持有的汽车之家已发行41.91%普通股股份，成为汽车之家控股股东。

（1）交易方案

买方：为海尔集团子公司卡泰驰控股。

卖方：为中国平安旗下的云辰资本。

交易标的：汽车之家已发行普通股股份。

交易价格：约18亿美元（约合人民币131亿元）。 
   

交易规模：卡泰驰控股从云辰资本受让汽车之家41.91%的普通股股份（共计2.01亿股）。

交易方式：全现金收购，未采用换股或债转股结构。这样既避免稀释海尔集团股权，也规避了港股、美股双重上市公司的监管复杂性。

（2）交易亮点

全现金收购，规避股权稀释及监管风险：本次交易方案采用纯现金交易模式，以每股9美元（较公告前30日均价溢价12%）收购云辰资本持有的2.01亿股汽车之家股份，总金额约18亿美元。这一交易架构既避免了股权稀释风险，又巧妙规避了港股与美股双重上市体系的监管复杂度——通过全现金支付，海尔集团无需履行跨境换股涉及的税务申报与会计准则协调，同时消除了发行股份可能触发的反垄断审查。

持股比例精准卡位，保留原管理层推动资源整合：本次交易完成后，海尔通过卡泰驰控股持有汽车之家41.91%股份，精准跨越港股“控股股东”40%的认定阈值，但凭借香港《证券及期货条例》豁免条款，成功规避了全面要约收购义务。而中国平安持股比例则从33.4%稀释至4.98%，低于5%的重要股东披露红线，为后续战略减持扫清了障碍。值得注意的是，本次交易并未更换汽车之家现有管理层，而是通过增补3名董事（其中2名具有海尔生态链整合经验）并设立“生态协同委员会”，以此维持汽车之家经营连续性，同时确保了海尔在战略落地层面的话语权。这种“资本控股+柔性治理”的模式，有效平衡了产业整合效率与标的公司团队稳定性。

2、赛力斯收购“超级工厂”龙盛新能源股权  

2月22日，赛力斯发布公告称，公司拟通过发行股份的方式购买重庆产业母基金、两江投资集团、两江产业集团持有的龙盛新能源 100%股权。本次交易完成后，龙盛新能源将成为公司的全资子公司。本次交易最终作价81.64亿元。    

（1）交易方案

买方：赛力斯集团股份有限公司。

卖方：重庆产业母基金、两江投资集团、两江产业集团。其中，两江投资集团和两江产业集团的实际控制人均为重庆市两江新区管委会。

交易标的：龙盛新能源 100% 股权。

交易方式：赛力斯以发行股份的方式购买龙盛新能源 100% 股权。

交易价格：经交易各方协商一致，龙盛新能源 100% 股权最终作价 81.64 亿元。

发行股份情况：按照发行股份购买资产的发行价格 66.06 元 / 股计算，赛力斯向重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）发行约 5312.50 万股股份、向重庆两江新区开发投资集团有限公司发行约 3253.03 万股股份、向重庆两江新区产业发展集团有限公司发行约 3792.85 万股股份，总计约 1.24 亿股，占本次发行股份购买资产后公司总股本的 7.57%。

（2）本次交易的性质

本次交易前后，上市公司的控股股东均为小康控股，实际控制人均为张兴海，本次交易不会导致上市公司控制权变更。因此，本次交易不构成重组上市。本次交易构成重大资产重组，本次交易不构成关联交易。

（3）标的尚处亏损状态

龙盛新能源的主营业务是对外提供新能源汽车工厂的生产性租赁服务，包括土地、厂房、设备及辅助设施等。采用“四位一体”智能制造架构，拥有先进的智能终端，实现高度自动化生产，并打造了行业先进的IOT物联网平台。该工厂可实现超3000台机器人智能协同，实现关键工序100%自动化；运用自动化测试技术，实现100%质量监测追溯。    

近两年来，龙盛新能源均处于亏损状态，2023 年及 2024 年，该公司营业收入分别为 0.91 亿元、2.82 亿元，净利润分别为 - 0.13 亿元、-0.94 亿元，2024年龙盛新能源净利润亏损幅度加大。