横向并购：指同行业企业之间的并购，目的是扩大企业规模、提高市场占有率、实现协同效应。例如，两家生产智能手机的企业进行并购，可整合资源，提升竞争力。

纵向并购：是产业链上下游企业之间的并购，有助于企业控制产业链关键环节，降低成本，提高效率。如一家汽车制造企业并购其主要的零部件供应商，可保障零部件供应稳定性和质量。

混合并购：涉及不同行业企业之间的并购，旨在实现多元化经营，分散风险。比如，一家房地产企业并购一家互联网科技公司，进入新兴的科技领域。

整体出售：将企业的全部资产和股权一次性转让给并购方。这种方式适用于企业整体价值较高、业务相对集中且并购方希望全面掌控企业的情况。例如，一家大型制造企业将其旗下的一个完整的子公司整体出售给另一家同行企业，包括子公司的所有生产设备、人员、客户资源等。

部分股权出售：企业股东只转让部分股权给并购方，自己仍保留一定比例的股权。这样既可以引入战略投资者，获得资金和资源支持，又能在一定程度上保留对企业的控制权和剩余收益权。比如，一家科技创业公司为了获得大型企业的技术和市场渠道支持，向其转让30%的股权，同时保留70%的股权继续参与企业经营。  
  

准备阶段：企业需整理自身的财务、业务等相关资料，确定自身的价值和出售意愿，并选择合适的中介机构，如投资银行、会计师事务所等，协助进行并购交易。

寻找买家：通过中介机构或自身渠道，向潜在的并购方发出出售信息，吸引有兴趣的企业进行接触和洽谈。

谈判与估值：与潜在买家就并购价格、交易条款等进行谈判。同时，双方会聘请专业的评估机构对企业进行估值，以确定合理的交易价格。

签订协议：在达成一致后，签订正式的并购协议，明确双方的权利和义务，包括交易金额、支付方式、交割条件等。

审批与交割：根据相关法律法规和企业内部规定，完成必要的审批程序，如股东会批准、政府部门备案等。完成审批后，进行资产交割和股权过户等手续，正式完成并购交易。

企业发展战略调整：当企业的发展方向发生变化，原有的业务板块与新战略不符，企业可能会选择将相关业务通过并购的方式出售给更有需求的其他企业，以便聚焦核心业务，优化资源配置。

财务困境或资金需求：企业面临资金短缺、债务压力过大等财务困境，或有新的投资机会需要大量资金时，通过并购退出可以获得一笔可观的资金，用于缓解财务压力或投入新的项目。    

行业竞争格局变化：所在行业竞争激烈，企业在市场竞争中处于劣势，难以实现进一步发展，此时将企业出售给具有竞争优势的同行或其他有实力的企业，是一种较为明智的选择。

在企业发展历程中，并购退出往往是重要战略节点。对于计划在未来三年内通过并购实现退出的企业而言，优化资产结构、提升估值吸引力是关键任务。这不仅关系到企业能否在交易中获取理想价格，更影响其长期战略目标实现。在并购退出前，企业可以从以下几个方面提升估值吸引力：

1、聚焦核心业务，提升盈利能力    

（1）清理非核心资产，回笼资金

企业在发展过程中，可能因多元化战略涉足多个业务领域，但部分非核心资产可能消耗资源却未能带来显著收益。在并购退出前三年，企业应全面梳理资产，识别并剥离与核心业务关联度低、盈利能力差的资产。例如，一家以智能制造为主业的企业，若持有一些与制造业务无关的房地产资产或边缘业务部门，应考虑适时出售。通过剥离这些资产，企业不仅能回笼资金，降低运营成本，还能将资源集中投入核心业务，提升整体运营效率。

（2）强化核心业务竞争力，增加市场份额

集中资源提升核心业务竞争力是提升估值的核心。企业可加大研发投入，推出创新性产品或服务，满足市场新需求。例如，科技企业持续研发新技术，保持产品性能领先，可吸引更多客户，扩大市场份额。同时，优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本，从而提升产品性价比，增强市场竞争力。以汽车制造企业为例，引入先进生产技术和管理模式，缩短生产周期，降低单位产品成本，能在市场竞争中占据更有利地位，进而提升企业整体估值。 
   

2、财务合规化与优化，增强投资者信心
    

（1）完善财务制度，确保合规性

财务合规是企业吸引投资者的基础。在并购退出前三年，企业要全面审视财务制度，确保符合会计准则和相关法规要求。规范财务报告流程，保证财务信息真实、准确、完整。加强内部控制，防止财务舞弊行为发生。例如，建立严格的财务审批流程，对重大财务决策进行集体审议，定期进行内部审计，及时发现并纠正潜在财务问题，使企业财务状况经得起投资者和监管机构审查。

（2）优化资本结构，降低财务风险

合理的资本结构能降低企业财务风险，提升估值。企业应根据自身经营状况和市场环境，优化债务与股权比例。如果企业债务过重，可通过股权融资、债转股等方式降低资产负债率，减轻偿债压力。相反，若企业股权比例过高，可适当增加债务融资，利用财务杠杆提高资金使用效率。同时，优化债务结构，合理安排短期与长期债务比例，避免集中偿债风险。例如，企业通过调整债务期限，将短期债务转换为长期债务，缓解短期资金压力，增强财务稳定性，提升投资者对企业的信心。

3、加强知识产权布局，提升无形资产价值    

（1）梳理与保护现有知识产权

知识产权作为企业重要无形资产，对估值有重大影响。在并购退出前三年，企业要全面梳理现有知识产权，包括专利、商标、著作权等。对于已有的专利技术，要及时缴纳年费，维持专利有效性。对尚未申请专利的创新成果，应尽快启动申请流程。同时，加强对商标和著作权的保护，防止侵权行为发生。例如，一家软件企业发现市场上有侵权软件，应及时采取法律措施维权，维护自身知识产权价值，提升企业无形资产估值。  
  

（2）加大研发投入，创造新知识产权

持续研发投入可创造新知识产权，为企业增值。企业应结合市场需求和技术发展趋势，制定研发战略，加大研发资源投入。例如，生物医药企业加大新药研发投入，若能成功研发出具有市场竞争力的新药并获得专利，将大幅提升企业估值。新知识产权不仅为企业带来技术壁垒，还能通过授权许可、技术转让等方式创造额外收益，增强企业在并购市场的吸引力。

4、优化公司治理，提升运营效率 
   

（1）完善治理结构，明确职责分工

良好的公司治理结构是企业高效运营的保障。在并购退出前三年，企业要完善董事会、监事会等治理机构，明确各治理主体职责权限。董事会应发挥战略决策和监督管理层作用，监事会要加强对企业财务和经营活动监督。同时，优化管理层组织架构，明确各部门和岗位职责分工，避免职责不清导致的效率低下。例如，企业通过调整组织架构，设立专门战略规划部门，负责制定企业长期发展战略，提升战略决策科学性和执行效率，增强企业整体竞争力。

（2）建立高效决策机制，提升响应速度

在快速变化的市场环境中，高效决策机制至关重要。企业应建立科学合理的决策流程，明确决策权限和时间节点。对于重大决策，要充分收集信息，进行深入分析和论证，提高决策质量。同时，利用信息技术搭建信息共享平台，使管理层能及时获取准确信息，快速做出决策。例如，一家电商企业通过建立数据分析系统，实时监测市场销售数据，管理层根据数据反馈能迅速调整营销策略，提升企业市场响应速度，在竞争中占据优势，进而提升企业估值。